高额广告投放下汇仁肾宝难补“肾虚”

高营销费让汇仁药业陷入高毛利低净利的尴尬，旗下产品8次被罚；专家称补肾虚更多是“心理作用”

“感觉身体被掏空”、“把肾透支的补起来”、“他好，我也好”……这些反复播出、连小学生都耳熟能详的广告，不仅让公众在多年前就注意到了汇仁肾宝片，也让生产企业江西汇仁药业赚到大量资金，开启了上市之路。

尽管前段时间主打产品汇仁肾宝片超过80%的毛利润引发各界关注，但是根据证监会最近披露消息，汇仁药业的状态已经变更为“已反馈”。这意味着，汇仁药业的IPO之路取得新进展，距离过会上市近在咫尺。

其实，汇仁药业的问题不仅限于此。招股书显示，公司近几年的营收实现连续上涨，但是还是陷入了高毛利低净利的尴尬境地。2016年1-6月份的营销收入达7.59亿元，毛利润为83.25%，但广告费用却高达3.32亿元，算下来，净利润只有10.24%。此外，汇仁药业因环保问题、多次涉嫌生产销售劣药而遭到限产、处罚。

就上述问题，新京报记者昨天联系汇仁药业方面，前台将电话转至相关部门后，一直无人接听。

广告宣传费逐年攀升占毛利一半

成立于2003年的江西汇仁药业是典型的家族式企业。在股东名单中，以公司董事长、总经理陈年代为代表的陈氏家族几乎控制了汇仁药业100%的股权。汇仁药业除汇仁肾宝这一绝对主力产品外，还拥有复方鲜竹沥液、女金胶囊、阿奇霉素片等多种中西药。

汇仁药业发布招股说明书后，汇仁肾宝片超过80%的毛利润引发一片哗然。

根据招股说明书，2016年1-6月，汇仁肾宝片平均每片成本为0.18元，毛利额达到1.12元，毛利润为86.48%。新京报记者在京东大药房自营店搜索发现，一盒126片装的汇仁肾宝片售价为322元，这也就意味着，每片成本不足2毛，消费者购买需花费每片2.56元。

值得注意的是，高毛利并未为汇仁药业带来高净利润。根据招股书，2013年至2016年6月，汇仁药业的主营业务收入分别为4.52亿、9.03亿、14.82亿和7.58亿元，旗下主打产品汇仁肾宝片“贡献”的业绩也在不断增加。2013年度，汇仁肾宝的销售收入仅9648.58万元，占公司总营收的21.33%。到了2015年，汇仁肾宝已经占据公司总营收的86.12%，达到12.76亿元。

与此同时，广告与业务宣传费也在持续走高，2013年至2016年6月，分别为3865.82万元、3.07亿元、6.66亿元、3.32亿元。这也就意味着，毛利润的一半左右都用于广告营销。2013年至2016年6月的净利润分别为8000万、1.6亿和3.4亿元、7776万。以2016年1-6月为例计算，公司净利润不及毛利润的13%。

第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣告诉新京报记者，由于汇仁药业没有其他产品来分摊营销费用，汇仁肾宝片作为非处方药，有通过营销投入“刷存在感”的需求。

因药物不合规定已被处罚8次

汇仁药业的产品还多次遭到处罚。据不完全统计，2013年至今，汇仁药业因生产或销售不合规定的药物被食药监部门处罚已达8次。2016年11月，公司涉嫌生产销售不符合国家补充检验标准的“银杏叶片”。江西省食药监局依据《药品管理办法》相关规定，没收库存的不合格“银杏叶片”2883盒，没收违法所得18.97万元，并处以罚款9.85万元，罚没款项合计28.82万元。同月，江西省食药监局在飞检中发现，汇仁药业存在一般缺陷项目13项，建议进行整改并跟踪检查。

2015年3月，南昌市食药监局出具的《行政处罚决定书》显示，汇仁药业违法经营劣药鹿角胶龟甲胶，决定没收公司销售劣药违法所得并处以罚款。2013年4月因涉嫌生产销售劣质中药饮片皂角刺案，南昌市食品药品监督管理局决定没收公司销售劣药违法所得1.03万元。

在史立臣看来，生产或销售不合格药品，目前国内的违法成本并不高，一般会被暂扣GMP证书并罚款，严重的情况下，出现质量问题的批次产品会被召回。

因环保污染等问题被要求限产限排

污染问题是医药行业面临的重要问题。2016年、2017年交替之际，由于治污调控等因素，北京本地及环京5个省市就有26家制药企业被限产。

有媒体报道称，汇仁药业曾因排放有刺鼻的气体而被举报。江西环境保护厅官网显示，2016年7月，南昌市委书记亲临现场督办中央督察组交办的信访件，其中对2家药企实施限产处理，约谈了4家企业负责人，汇仁药业为限产企业之一。同年9月，南昌县环保局发布的南昌县深入开展大气环境整治行动中指出，在整治过程中对于汇仁药业实施的是限产限排，产能必须控制在60%以内的措施。

延伸

肾真的这么“虚”？

专家：只是亚健康的代名词

“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好我也好”的广告语被公众所熟知，包括汇仁肾宝在内的各种补肾产品不断涌现。根据数据研究机构中康CMH的统计，2012-2015年我国泌尿补肾类药物市场规模由50.09亿元增至83.78亿元，其中，中成药占比超60%。至2020年我国泌尿补肾类用药市场的规模将达约150亿元。

中国人的肾如此之“虚”？北京大学第三医院生殖中心男科主任姜辉告诉新京报记者，中医中说的“肾虚”其实与西医中的肾脏无关。人们常说的肾虚其实是一种亚健康的代名词，“现代社会的压力之下，人们难免会出现焦虑、精神不振等现象，有些男性会表现出性能力不足等，但所谓的补肾与性能力提升并没有关系，这更多是一种心理作用。”

中国性学会副理事长马晓年在实名认证的微博中也表示，中医说的肾是一个涵盖内分泌、泌尿、生殖等人体主要生理功能的概念，肾亏的典型症状无非是些说不明道不白的精神倦怠、腰膝酸软、头晕乏力等症状，根本看不出有任何器质性病变的可能性，肾亏多数是一种自我感受而已，临床上检查不出体征。新京报记者 张秀兰